凯时尊龙尊龙凯时官网ღღღ★，尊龙凯时官方网站ღღღ★，尊龙凯时人生就是搏ღღღ★！膜分离应用ღღღ★。尊龙凯时ღღღ★！尊龙凯时 -人生就是博!ღღღ★。金达莱是一家以fmbr工艺ღღღ★、jdl工艺为基础的生活污水红猫大本营hongmao520.ccomღღღ★、工业废水治理综合服务商ღღღ★。目前金达莱主营业务有以下几类ღღღ★：

　　其一ღღღ★，面向村镇和城市分散污染源ღღღ★、黑丑水体的污水治理需求ღღღ★，推广自主研发的标准化fmbr一体化技术设备ღღღ★。

　　其二尊龙凯时ღღღ★，面向大型化ღღღ★、集中化污水治理需求ღღღ★，提供fmbr整体解决方案ღღღ★，通过标准化设计ღღღ★、建设fmbr设施ღღღ★，实现污水处理集散结合ღღღ★。

　　其三ღღღ★，根据政企客户需求ღღღ★，采用botღღღ★、booღღღ★、o&m等模式提供水污染治理项目运营服务ღღღ★。运营服务旨在提供水污染运营收取污水处理费ღღღ★。Bot模式下ღღღ★，金达莱主要从政府授权的招标企业取得污水处理特许经营权ღღღ★，随后金达莱投资建设工程ღღღ★，在特许经营期内获取污水处理费ღღღ★，期满后项目无偿交付给经营权授予方ღღღ★；boo模式下ღღღ★，金达莱承担水污染治理项目的投资建设和运营ღღღ★，并且拥有项目产权ღღღ★，项目运营期内按约定收入污水处理费ღღღ★；o&m模式下ღღღ★，政企客户购买金达莱水污染治理装备或者水环境整体解决方案ღღღ★，项目建设完成后客户委托金达莱提供运营服务并收取污水处理费ღღღ★。

　　生活污水处理工艺通常具有两大核心阶段ღღღ★：生化阶段和固液分离阶段ღღღ★。生化阶段为利用各类好氧ღღღ★、缺氧ღღღ★、厌氧菌群降解污水中碳氮磷等污染物ღღღ★，接着再通过重力沉降ღღღ★、膜分离的方式实现泥水分离ღღღ★。

　　生活污水处理早期的工艺为活性污泥法ღღღ★，是目前世界上应用最为普遍尊龙凯时ღღღ★、处理能力最大的生活污水处理工艺ღღღ★，其特点为流程多ღღღ★、工序复杂ღღღ★、降解效率低ღღღ★、出水水质稳定性一般ღღღ★、日常排泥且量大ღღღ★。

　　针对该工艺的缺陷ღღღ★，上世纪中期美国率先开发并推广了mbr工艺ღღღ★，在固液分离阶段以膜分离装置取代沉淀池ღღღ★，这提升且改善了出水水质红猫大本营hongmao520.ccomღღღ★，减少了污泥排放ღღღ★，但生化阶段与活性污泥法工艺基本相同ღღღ★。

　　金达莱自研的fmbr污水处理工艺在生化阶段通过构建微生物平衡共生ღღღ★、内源循环的生态系统ღღღ★，保证了系统内部持续处于低污泥负荷ღღღ★、厌氧-缺氧-好氧循环交替流动状态ღღღ★，不同菌种在同一空间形成完整食物链ღღღ★。

　　Fmbr实现了同一单元红猫大本营hongmao520.ccomღღღ★、同一时段进行硝化反硝化ღღღ★、短程硝化反硝化ღღღ★、厌氧氨氧化ღღღ★、生化除磷等ღღღ★，以及深度降解了污水中碳ღღღ★、氮ღღღ★、磷等污染物尊龙凯时ღღღ★，提升出水水质ღღღ★，同时使微生物接近于内源呼吸阶段ღღღ★，增殖缓慢ღღღ★，最大限度减少了系统内有机污泥的增殖ღღღ★，源头削减污泥产量ღღღ★，无需日常排泥ღღღ★。

　　而由于金达莱水污染处理装备集成了污水提升系统红猫大本营hongmao520.ccomღღღ★、曝气系统尊龙凯时ღღღ★、膜系统ღღღ★、产水系统ღღღ★、反清洗系统ღღღ★、电气系统ღღღ★、壳体以及其他标准部件ღღღ★，因此其可以实现污水就近收集ღღღ★、就近处理ღღღ★、就近资源化的治水模式ღღღ★。

　　因此ღღღ★，这样的优势导致的结果是显而易见的ღღღ★。金达莱2017-2019年ღღღ★，其营收从4.57亿元增长至7.77亿元ღღღ★，其归母净利润从1.32亿元增长至2.59亿元ღღღ★。

　　投资者需要注意的是ღღღ★，从现实层面看ღღღ★，水环境治理行业主流工艺更新迭代周期较长ღღღ★，目前生活污水处理常用的活性污泥法红猫大本营hongmao520.ccomღღღ★、mbr工艺分别诞生于上世纪初ღღღ★、上世纪60年代ღღღ★，伴随全球社会经济发展及城市化进程ღღღ★，为客户广泛采用ღღღ★，而fmbr工艺的应用尊龙凯时ღღღ★、推广始于2008年前后ღღღ★，政企客户在选择污水处理工艺时出于审慎的考虑ღღღ★，可能更加信赖历史悠久的工艺ღღღ★。截至目前ღღღ★，fmbr工艺形成的项目污水处理总规模仍明显小于活性污泥法和mbr工艺ღღღ★。

　　从图中可以看出ღღღ★，虽然营收上ღღღ★，金达莱远小于同行ღღღ★，但是归母净利润却与国祯ღღღ★、博天ღღღ★、中持处于同一量级ღღღ★，以碧水源作为靠拢的对象ღღღ★，金达莱还有很大的成长空间ღღღ★。

　　但是红猫大本营hongmao520.ccomღღღ★，这个成长空间并非是行业整体的正向成长ღღღ★。根据住房和城乡建设部发布的《2018 年城乡建设统计年鉴》ღღღ★，截至 2018 年ღღღ★，我国城市污水处理率达 95.49%ღღღ★，县城污水处理率达 91.16%ღღღ★，这意味着我国城镇污水处理市场以存量市场为主ღღღ★。

　　与此同时ღღღ★，我国水环境治理行业曾长期实行政府特许经营的模式ღღღ★，历史上ღღღ★，地方企业凭借特许经营权形成多个区域市场和进入壁垒ღღღ★，导致我国污水处理市场碎片化分布ღღღ★，目前行业集中度虽有上升趋势ღღღ★，但仍处于较低水平ღღღ★。

　　根据e20研究院《中国水务行业市场分析报告》ღღღ★，截至2018年底ღღღ★，我国市政水环境治理行业排名前11 的企业市场占有率总计在 36.2%左右ღღღ★，排名第1的北控水务市场占有率约11.0%ღღღ★。

　　因此ღღღ★，即便金达莱持有较为先进的污水处理工艺ღღღ★，但是在以政府ღღღ★、央企国企为主导的客户市场里ღღღ★，技术工艺某种程度上的领先是否真的能够动摇该市场中特许经营的阻力？

　　总体而言ღღღ★，金达莱作为污水处理行业的挑战者其自身的增速在2019年出现了放缓ღღღ★，这是否意味着以上的顾虑成为现实？或者说ღღღ★，从更大的时间点观察ღღღ★，近几年金达莱在传统工艺企业营利双降背景下却能够逆流而上ღღღ★，意味着客户对其满意度有望使得其营利进一步增长？但无论如何ღღღ★，污水处理领域企业在二级市场中已经沉寂多年红猫大本营hongmao520.ccomღღღ★，近期该领域的龙头碧水源开始呈现弱转强的局面ღღღ★，倘若金达莱获批上市ღღღ★，投资者应当注意其中的投资机会ღღღ★。